Инвестиции в апартаменты сейчас обсуждают повсеместно: от офисной кухни до тематических чатов инвесторов. Одни уверяют, что это «новая нефть», другие — что это билет в вечную ипотеку и нулевую доходность. Разберёмся без мифов и страшилок: что реально происходит на рынке, где риски, как считать прибыль и когда такие вложения вообще оправданы.
—
Что такое апартаменты и почему вокруг них столько шума
Начнём с базового. Апартаменты — это нежилой фонд, который по факту выглядит как обычная квартира: стены, кухня, санузел, иногда — отделка и мебель от застройщика. Но юридически это не жильё. Отсюда сразу несколько следствий:
— нельзя прописаться;
— повышенный налог на имущество;
— выше коммунальные платежи (обычно как для нежилой недвижимости);
— детские сады/школы по месту апартаментов часто недоступны.
Зато застройщики активно продвигают инвестиции в апартаменты с доходностью: обещают управленческую компанию, стабильный поток арендаторов и «до 10–12% годовых». И вот тут важно остановиться и посчитать, а не верить красивым буклетам.
—
Статистика: что реально по доходности и спросу
Фактическая доходность, а не рекламная
По данным крупных консалтинговых компаний и брокеров (CBRE, JLL, локальные российские агентства):
— средняя валовая доходность апартаментов в крупных городах России (Москва, Санкт‑Петербург, миллионники) колеблется в диапазоне 5–8% годовых в рублях;
— чистая доходность (после налогов, ремонтов, простоев и комиссии УК) часто падает до 3–5% годовых;
— окупаемость без роста цены объекта — 18–25 лет.
При этом в рекламных материалах легко встретить 10–12% годовых. Откуда разрыв? В презентациях берут:
1) 100% заполняемость,
2) отсутствие простоев и ремонтов,
3) мягкий налоговый режим (что не всегда соответствует действительности),
4) никакой индексации расходов.
На практике даже в бизнес‑классе простой в 1–2 месяца в год — нормальная история, а это уже минус 8–17% годового дохода.
—
Спрос на аренду апартаментов
Спрос зависит от города и локации:
— В столицах апартаменты в транспортной доступности от метро с адекватной планировкой спокойно конкурируют с обычными квартирами.
— В регионах, где рынок аренды меньше развится, апартаменты чаще простаивают или сдаются дешевле, чем планировал инвестор.
По данным крупнейших агентств аренды, доля апартаментов в общем объёме предложения аренды в Москве уже превышает 10% и продолжает расти. Это усиливает конкуренцию между собственниками и давит на ставку аренды.
—
Мифы и реальность: что стоит фильтровать
Миф 1. «Это всегда выгоднее депозита»
Нельзя автоматом считать, что апартаменты обгонят банковский вклад. В периоды высоких ставок по вкладам (например, 2022–2024 годы) депозиты дают 10–15% годовых без хлопот. Реальные 4–6% чистой доходности от недвижимости на этом фоне уже не выглядят сверхпривлекательно.
Вывод: считать нужно не «на глаз», а в цифрах, сравнивая конкретный объект с конкретным финансовым инструментом на текущем рынке.
—
Миф 2. «Доход гарантирован управляющей компанией»
Гарантированный доход — самая опасная формулировка в этой теме. Обычно речь идёт о:
— фиксированном платеже на первые 1–3 года;
— или о «до 80% от арендного потока», но без чётко прописанной минимальной суммы.
Что бывает потом:
1. Схема «гарантии» действует только на раннем этапе продаж, затем договоры пересматриваются.
2. Управляющая компания может поменяться, а новая — переписать условия.
3. Если заполняемость ниже прогнозов, компания режет расходы, а не свою маржу.
Формально обещание выполняется, но прибыль инвестора заметно ниже ожиданий.
—
Миф 3. «Сейчас куплю, потом легко продам дороже»
Ликвидность апартаментов ниже, чем у классических квартир:
— банки не всегдаохотно кредитуют покупку апартаментов на вторичке;
— покупательский спрос уже более осторожен — люди читают про риски, налоги и отсутствие прописки;
— маркетинг апартаментов как «инвестиционного продукта» создал на рынке много спекулятивного предложения.
В итоге продать можно, но это занимает больше времени и часто требует дисконта к ожидаемой цене.
—
Апартаменты как инвестиция: плюсы и минусы без розовых очков
Ключевые плюсы
1. Высокий класс объекта за те же деньги. Часто за цену обычной квартиры можно взять апарт‑студию в более статусной локации или комплексе.
2. Готовая инфраструктура под аренду. Много проектов сразу делают с ремонтом, мебелью, ресепшеном, сервисом — это удобно для краткосрочной и посуточной сдачи.
3. Гибкость формата. Можно сдавать долгосрочно, посуточно, как «управляемый отель» — в зависимости от правил комплекса.
4. Потенциал роста стоимости на этапе котлована. Здесь апартаменты не сильно отличаются от квартир: старт продаж почти всегда дешевле финальной цены.
—
Существенные минусы
1. Нежилой статус. Ни прописки, ни стандартных гарантий для жилого фонда. Для части покупателей это критично.
2. Налоги и коммуналка выше. Налоговая база и тарифы обычно ближе к коммерческой недвижимости.
3. Юридические нюансы. Ограничения по использованию, сложности с переводом в жилой фонд (если вообще возможен).
4. Риск перегрева сегмента. В некоторых районах уже целые кварталы состоят из апарт‑отелей; конкуренция за арендатора постоянно растёт.
Именно поэтому к вопросу «апартаменты как инвестиция плюсы и минусы» нельзя подходить шаблонно. Всё решает конкретный проект, его концепция и экономика сделки.
—
Экономика сделки: как считать доходность по‑взрослому
1. Валовая и чистая доходность
Формула валовой доходности проста:
> Валовая доходность = Годовая аренда / Цена покупки × 100%
Но инвестору интересна именно чистая доходность. Отнимаем:
— налог на имущество;
— НДФЛ/налог от сдачи (или налог по самозанятости, если применимо);
— коммунальные платежи;
— услуги управляющей компании (обычно 15–30% от аренды);
— резерв на ремонты, обновление мебели, технику;
— простой (минимум 1 месяц в год заложите как реальный сценарий).
Только после этого получается честное число. Часто «8–9% на бумаге» превращаются в 4–5% в реальности.
—
2. Ипотека и плечо
С ипотекой доходность можно усилить, но и риски вырастают. Рабочий подход:
1. Считаем сценарий «без ипотеки» — какая чистая доходность.
2. Добавляем ипотеку с реальной ставкой, аннуитетным платежом и всеми страховками.
3. Смотрим, сколько из арендного потока «съедает» кредит.
Если после всех выплат остаётся не меньше 2–3% годовых от цены объекта (как минимальная премия к вкладу) и вас устраивает долгий горизонт — схема жизнеспособна. Если доходность уходит в район 0–1% или отрицательная — это уже не инвестиция, а дотационный актив.
—
Прогнозы развития рынка апартаментов
Тенденции на ближайшие годы
На горизонте 3–5 лет аналитики ожидают:
— Сдерживающий фактор — регулирование. Государство внимательно смотрит на массовую застройку апартаментов и может вводить дополнительные правила по налогообложению и инфраструктуре.
— Рост доли сервисных форматов. Рынок уходит от «голых коробок» к полноценным апарт‑отелям с сервисом, коворкингами, лобби, фитнесами — это повышает привлекательность для арендаторов.
— Усиление конкуренции. В крупных городах апартаменты занимают всё больший удельный вес, появляются целые кластеры. Без профессионального управления и чёткого позиционирования объект легко теряется на фоне конкурентов.
— Умеренный рост арендных ставок. В рублях арендные ставки, вероятно, будут расти, но медленнее, чем стоимость строительства и обслуживания, что сжимает маржу инвестора.
—
Что говорят эксперты
Позиции профессиональных игроков рынка относительно схожи:
— Апартаменты логичны как часть диверсифицированного портфеля, а не как единственный актив.
— Главный риск — не формат, а покупка заведомо слабого проекта без анализов и расчётов.
— Доходность выше средней по жилью возможна, но при:
— сильной локации (деловые или туристические центры),
— работающей концепции (апарт‑отель, сервисные апартаменты),
— адекватной цене входа.
Эксперты подчёркивают: сейчас важнее не куда выгодно вложить деньги апартаменты под аренду в принципе, а какой конкретный дом, какая управляющая компания и какая модель сдачи выбрана.
—
Риски, о которых часто умалчивают
Юридические и регуляторные
1. Изменение налоговой политики по нежилому фонду.
2. Усиление требований к заселению (особенно для посуточной аренды).
3. Возможные ограничения по использованию (например, запреты на хостелы в жилых домах уже были, и рынок помнит последствия).
—
Коммерческие и операционные
— Низкая заполняемость из‑за неправильного позиционирования (не тот формат для района и целевой аудитории).
— Конкуренция не только с другими апарт‑комплексами, но и с классическими квартирами, которым доверяют больше.
— Ошибки управляющей компании: слабый маркетинг, плохой сервис, репутационные проблемы, из‑за которых падает ставка и заполняемость.
—
Отзывы инвесторов и реальные сценарии
Что видно по практическому опыту
Если внимательно читать доходные апартаменты инвестирование отзывы в профильных чатах и на профессиональных форумах, вырисовывается примерно такая картина:
1. Успешные кейсы.
— Объекты в бизнес‑районах крупных городов, ориентированные на деловой туризм.
— Апарт‑отели в туристических локациях с сильным брендом и профессиональным оператором.
— Инвесторы, вошедшие на раннем этапе по низкой цене и не завышавшие ожиданий.
2. Серые кейсы (так себе результат).
— Проекты, где доходность в итоге сравнялась с хорошим вкладом, но при этом потребовали времени и нервов.
— Апартаменты в сложных локациях, где аренда идёт, но со скидками и постоянными простоями.
3. Провальные кейсы.
— Переоценённые проекты в перенасыщенных районах.
— Инвесторы, купившие «по буклету» на кредитные деньги, без резерва на просадки.
— Ситуации с конфликтами между собственниками и управляющей компанией.
Показательно, что большинство негативных отзывов связано не с самим форматом апартаментов, а с нереалистичными ожиданиями и слабой подготовкой сделки.
—
Практический алгоритм: как подойти к выбору апартаментов
5 шагов, которые рекомендуют профессионалы
1. Чётко сформулировать цель.
Вы хотите:
— пассивный доход;
— спекулятивный рост стоимости;
— возможность периодически жить самим?
В зависимости от ответа будет кардинально различаться выбор проекта и формата.
2. Сделать финансовую модель.
Закладываем:
— реальную стоимость входа (с ремонтом, мебелью, налогами, комиссиями);
— ожидаемую аренду (по рынку, а не по буклету);
— простой 1–2 месяца;
— все постоянные расходы.
Если модель «не бьётся» даже в оптимистичном сценарии — отложите покупку.
3. Оценить управляющую компанию.
— Сколько лет на рынке.
— Какие уже работающие объекты есть.
— Отзывы клиентов, скрытые комиссии, прозрачность отчётности.
Профессиональные инвесторы зачастую говорят: лучше умеренный объект с сильным оператором, чем супер‑локация с непонятным управлением.
4. Сравнить с альтернативами.
Перед тем как купить апартаменты для сдачи в аренду, имеет смысл честно сопоставить:
— классическую квартиру;
— альтернативные города/районы;
— финансовые инструменты (ОФЗ, депозиты, облигации надёжных эмитентов).
Если апарт‑проект выигрывает по цифрам и вписывается в ваш риск‑профиль — тогда уже можно переходить к сделке.
5. Не игнорировать «выход из сделки».
Подумайте заранее:
— кому вы будете продавать через 5–10 лет;
— насколько объект будет конкурентоспособен;
— останется ли формат востребованным или район может «проиграть» в городской политике.
—
Когда апартаменты имеют смысл, а когда — нет
Подходящие ситуации
— У вас уже есть финансовая подушка и базовый портфель (вклады, облигации, возможно, одна‑две квартиры).
— Вы готовы к горизонту 7–15 лет и не ждёте чуда через 2–3 года.
— Вы выбираете конкретный объект не «по картинке», а по цифрам и репутации управляющей компании.
— Вас устраивает доходность на уровне хорошего депозита, но с потенциалом роста стоимости актива.
—
Спорные и опасные сценарии
— Покупка первого и единственного актива в формате апартаментов, да ещё и в кредит.
— Отсутствие плана «что делать, если через 2–3 года доходность окажется вдвое ниже обещанной».
— Вера в гарантии «от застройщика» без изучения договора и финансовой отчётности.
—
Инвестиции в апартаменты — это не магический способ быстро разбогатеть и не гарантированный провал. Это инструмент со своей логикой, рисками и нюансами. Если подойти к нему как к бизнес‑проекту: считать, сравнивать, проверять партнёров и отзывы, смотреть на рынок, — апартаменты могут занять разумное место в вашем инвестиционном портфеле. Если же относиться к ним как к лотерейному билету — результат будет соответствующим.